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        注冊制全面推進（并購重組審核趨向嚴格，借殼上市需謹慎）
        
                    
                    

                    
        
                        
                        
                            公司注冊
                        
                        
                        / 2023-04-13 08:27:45

                        

                        
                    
        

                    

                    
        借殼上市曾被視為資本市場的一條捷徑，但如今隨著注冊制的全面推進，借殼上市案例大幅減少。
        據統計，2021年以來，僅有14家公司披露了借殼并購相關公告，其中江山股份、中國電機、宏宇股份等3家公司借殼失敗。2023年以來，只有路昌科技披露了借殼計劃。業內人士認為，隨著綜合注冊制的實施，未來殼資源價值將持續貶值，投資者應謹慎對待業績差股和問題股。
        借殼上市一般是指將未上市的企業或資產放入上市公司，使其主營業務、實際控制人、名稱等發生完全變化。
        2023年1月16日，領先的工程機械公司中聯重科宣布，計劃分拆控股子公司中聯重科高新機械，通過2022年控股上市公司魯昌科技借殼上市。根據公告，路昌科技擬以發行股份的方式購買中聯高機100%股權，募集金額不超過資產購買價格的100%。
        記者注意到，借殼上市曾是A股市場的一個熱點。借殼上市的高峰出現在2015年，當年借殼上市公司數量達到34家，而當年IPO公司數量達到220家，占比15%。
        近年來，隨著注冊制的全面推進和并購監管審查的趨嚴，借殼上市公司數量大幅下降。2022年首次披露借殼交易的企業只有4家，低于2021年的9家。
        盡管監管層在2019年發布了相關規定，允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產重組上市，并恢復了支持重組上市的融資，但隨著注冊制的推進和嚴格監管，a股借殼上市交易數量持續下降。
        不過，雖然借殼熱情降溫，但2022年以來仍有部分基金炒作借殼傳聞。
        超過60%。
        對于借殼炒作的問題，美聯儲證券并購團隊在近日發布的報告中提出了建議。一是正式宣布借殼完成歷史使命，徹底關閉借殼上市通道，進一步對接海外成熟市場監管規則。二是修訂借殼上市的認定標準，做到寬嚴經濟。三是引導大型企業退出重組。
        對于借殼熱情正在降溫，前海開源首席經濟學家楊德龍對記者表示，“借殼上市近幾年及之前大幅減少，主要有兩個原因，一是實行注冊制，企業借殼上市動力不足;二是監管層對借殼上市比ipo更嚴格，部分借殼上市容易發生內幕交易?！?/p>
        北方某券商投行高管向記者分析稱，“在主板尚未實行注冊制之前，一些傳統行業企業如果想在主板上市，借殼可能還是一種方式?！比欢?，隨著注冊制的全面實施，殼資源的價值正在下降。一些公司失去了借殼的價值，長期經營低迷，負債累累。如何保持其上市地位已成為當務之急。我們不排除未來a股退市進程會進一步加快?！?/p>
        

                    

                    
                    
        
                    

                
        

                
            
        
        
        

        
        
        

        
        
            
        
                
        
                    
                    
        
                        
                            
                        

                        
        
                            
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